🥇 Акции Полюса готовы к восстановлению от минимумов вместе с ценами на золото

🔵Акции Полюса на фоне попыток золота вернуться к восходящему движению также восстанавливаются от достигнутого в марте минимума с ноября 2025 года 2068 руб.

🔵Бумаги Полюса в январе текущего года вместе с ценами на золото достигли исторического пика 2776,8 руб, после чего перешли к нисходящей коррекции.

🔵В марте Полюс представил сильные финансовые результаты за 2-е полугодие 2025 года и весь год.
🐷Наша фундаментальная рекомендация по акциям «Полюса» - «Покупать» с целевой ценой 3005 руб.

🔵Полюс еще не объявил о рекомендации дивидендов по итогам всего 2025 года, при этом мы полагаем, что совокупные выплаты в 2026 году составят 190-195 руб.

🔵С технической точки зрения акции Полюса пытаются удержать долгосрочный бычий тренд, линия которого наряду с нижней полосой Боллинджера недельного графика проходит у поддержки 2060 руб. Сигналы дневного графика в апреле улучшились и указывают на возможность развития краткосрочного роста котировок с ближайшими целями 2280 руб, 2350 руб и 2400 руб.

🔵Вероятность скорого возвращения к годовому пику 2776,8 руб возрастет при стабилизации выше 2400 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика), а повышение, вероятно, будет сопровождаться новыми историческими максимумами цен на золото, для которого в ближайшее время важным будет отвоевать отметку 4700 долл/унц, а далее – 4850 долл/унц.

🔵Ниже 2400 руб можно ожидать движения акций Полюса в боковом диапазоне с рисками обновления годового минимума при неспособности золота развить повышение или отсутствии оптимизма на российском фондовом рынке в целом. Переломный момент по золоту может наступить при сохранении мировой геополитической напряженности и ослаблении доллара.

🇷🇺Акции Роснефти сохраняют потенциал роста

🔵Роснефть во вторник представила финансовые результаты за 2025 год по МСФО, согласно которым чистая прибыль, относящаяся к акционерам, упала на 73% г/г, до 293 млрд руб, EBITDA снизилась на 28,3%, выручка упала на 18,8%, а скорректированный свободный денежный поток сократился на 45,9%.

🔵В компании отметили существенное отрицательное влияние на прибыль высокого уровня ключевой ставки ЦБ РФ, роста ставки налога на прибыль, неденежных и разовых факторов. Глава Роснефти Сечин также подчеркнул, что интересы акционеров остаются одним из основных приоритетов компании, которая непрерывно выплачивает дивиденды с 1999 года.

🔵Роснефть, несмотря на санкционный режим, уже осуществила выплаты за 9 месяцев 2025 года в размере 11,56 руб на акцию с доходностью 2,8%. Годовая отчетность не позволяет ожидать высоких дивидендов по итогам всего года, но все же выплаты могли бы добавить акциям инвестиционной привлекательности.

🔵С технической точки зрения акции Роснефти в марте прервали долгосрочный нисходящий тренд, реализовали обозначенную нами в начале месяца цель роста в виде пика августа 2025 года 491,40 руб и поднимались до максимума за год 518,70 руб, после чего перешли к коррекции.

🔵Бумаги сняли среднесрочную перекупленность, при этом говорить о сохранении основного бычьего тренда можно при их положении выше 428 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика и линия предыдущего медвежьего тренда).

🔵Краткосрочно котировки, вероятно, будут реагировать на динамику нефтяных цен и настроения на российском фондовом рынке в целом. В то же время улучшение ситуации для российских нефтяных производителей весной 2026 года, в особенности таких как Роснефть, ориентированных на азиатские поставки в условиях кризиса на Ближнем Востоке, отразится уже в финансовых результатах за 1-й квартал, ожидания чего могут обеспечивать базовую поддержку акциям и не позволить им в ближайшие недели уйти ниже 428 руб.

🔵При сценарии сохранения высоких цен на нефть и улучшения настроений на российских биржах в целом акции Роснефти в течение года могут стремиться к району важного долгосрочного сопротивления 608 руб и пику 2025 года 615 руб.

🔵Нисходящая коррекция цен на нефть наряду с отсутствием драйверов роста на рынке в целом, в то же время, могут предвещать возвращение котировок к минимуму прошлого года 362,60 руб.

📥Более уверенной динамике Эн+ Груп мешает отсутствие дивидендной составляющей

🔵Бумаги Эн+ Груп в понедельник пытались развить восстановление от достигнутого ранее в марте годового минимума 425,65 руб, к которому опустились на фоне нисходящей коррекции цен на алюминий во второй половине месяца.

🔵В марте Эн+ Груп также представила финансовые результаты за 2025 год по МСФО, согласно которым чистая прибыль снизилась на 82,6%, до 235 млн долл, выручка выросла на 20,8%, а скорректированная EBITDA сократилась на 7,8%. В компании отметили неблагоприятные внешние условия, которые сказались на годовых результатах. Эн+ Груп уже несколько лет не выплачивает дивиденды.

🔵С технической точки зрения акции Эн+ Груп в начале этого года поднимались до пика с марта 2025 года 546,50 руб, после чего перешли к нисходящей коррекции и не смогли преодолеть указанную отметку даже на фоне многолетних максимумов цен на алюминий.

🔵Показания дневного и недельного графиков Эн+ Груп при этом ухудшились и указывают на локальную слабость бумаг, по которым при положении ниже сопротивления 470 руб (район средней полосы Боллинджера недельного и дневного графика) сохраняются риски движения в район 400 руб (нижняя полоса Боллинджера недельного графика).

🔵Более высокие цены на алюминий наряду с общим оптимизмом на фондовом рынке РФ, в то же время, могут помочь покупателям восстановить позиции и вернуть бумаги к максимумам 2026 года (546,50 руб), 2025 года (569,45 руб) и 2023 года (578,40 руб).

🔵Более уверенной динамике Эн+ Груп мешают отсутствие дивидендной составляющей, крепкий рубль и высокая долговая нагрузка.

Сбер обновил топ акций. Техи или нефть — где сейчас основной апсайд?

Пока рынок разрывается между нефтью и ставкой, СберИнвестиции обновили свою подборку самых перспективных акций — и она хорошо показывает, куда сейчас смотрят деньги.

1️⃣ Главное изменение — возвращение техов. В подборку снова добавили Ozon #OZON и Яндекс #YDEX. Обе бумаги в марте просели (Яндекс −9%, Ozon −6%) на фоне перетока капитала в нефтянку, но, по мнению аналитиков, основная коррекция уже позади.

И это важный сигнал: рынок не уходит полностью в «ресурсы», а начинает обратно подбирать ростовые истории.

2️⃣ При этом нефтянка никуда не делась. Роснефть #ROSN остаётся в фокусе — но уже с оговоркой: бумага интересна в краткосроке на фоне дорогой нефти, а не как идея на годы вперёд.

Теперь к самой подборке — там довольно показательная картина по апсайдам:

➖максимальный потенциал у Ozon: ~62% (таргет 7100 ₽)
➖дальше идут HeadHunter #HEAD (~50%) и Т-Технологии #T (~45%)
➖Яндекс — около 42% (6000 ₽)

То есть, топ апсайда — это почти полностью технологии и ростовые истории, а не сырьё.

Нефтянка и «традиционные» сектора идут ниже по потенциалу:

➖Татнефть #TATN — ~30%
➖Сбербанк #SBER — ~28%
➖НОВАТЭК #NVTK — ~12%
➖Роснефть #ROSN продолжит в краткосрочной перспективе торговаться выше справедливой цены

Логика простая: сырьевые компании уже частично отыграли рост нефти, а вот техи только начинают возвращаться в фокус.

Из подборки при этом убрали Норникель #GMKN и Ростелеком #RTKM.

➖Норникель — риски снижения цен на металлы на фоне ужесточения глобальной ДКП
➖Ростелеком — просто нет драйверов в моменте

✔️ Что в итоге? Картина от Сбера сейчас довольно понятная:

➖краткосрок — нефть и геополитика
➖среднесрок — возврат денег в технологии

Полный список компаний смотрите в таблице.

🏪 Акции Озона придерживаются бычьего тренда и обладают внушительным потенциалом роста

🔵 Акции Озона во вторник корректировались наверх после достижения накануне минимума с начала января 4322 руб. В конце февраля при этом в Озоне заявили, что рассматривают возможность выплаты дивидендов за 2026 год двумя траншами на общую сумму около 30 млрд руб. Более конкретную позицию по схеме выплат планируется сформировать по итогам 1-го квартала 2026 года.

🔵 После публикации финансовых результатов компании по итогам 4-го квартала 2025 года мы установили целевую цену по акциям Озона на уровне 8 540 руб с рекомендацией «Покупать» (потенциал роста от текущих значений около 91,5%). Озон остается одним из наших фаворитов на российском фондовом рынке.

🔵 С технической точки зрения акции Озона после достижения в феврале максимума с апреля 2021 года 4877 руб перешли к нисходящей коррекции, что привело к ухудшению краткосрочных и среднесрочных показателей по бумагам.

🔵 Котировки, однако, пытаются удержаться выше важной среднесрочной поддержки 4380 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика), что дает надежду на возобновление краткосрочного роста.

🔵 Стабилизация ниже 4380 руб, в то же время, укажет на риски обновления минимумов года, коррекционного движения ближе к поддержке 3780 руб (нижняя полоса Боллинджера недельного графика) и тестирования линии долгосрочного бычьего тренда, которая проходит в районе 4200 руб.

🔵 Акции даже в случае коррекционного сценария (который, вероятно, будет реализован при ухудшении настроений на российском фондовом рынке в целом) сохраняют долгосрочный фундаментальный потенциал роста. Следующей целью повышения при обновлении годового максимума 4877 руб может стать исторический пик 5181 руб, который был достигнут в 2021 году.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

🏦 Т-Технологии представили сильные результаты за 2025 год.

Ключевые цифры:
• Кредитный портфель нетто: 3 169 млрд руб. (+25% г/г);
• Чистый процентный доход: 1 088 млрд руб. (+57% г/г);
• Чистый комиссионный доход: 146 млрд руб. (+38% г/г);
• Чистая прибыль: 192 млрд руб. (+57% г/г).

Т-Технологии устойчиво демонстрируют опережающий рост показателей относительно универсальных банков. Отметим, что присоединение Росбанка с 01.01.2025 года лишь незначительно снизило показатели эффективности Т-Технологий относительно 2024 года. Так, чистая процентная маржа (NIM) за 2025 год осталась двузначной – 10,8% (-0,9 п.п. г/г), а показатель ROE (без учета переоценки миноритарного пакета акций Яндекса) – вблизи 30% - 29,1% (-3,5 п.п. г/г) (в 4 кв. ROE составил уже 33%).

Несмотря на то что в 2025 году реализовался кредитный риск в сегменте потребкредитования (основной портфель Т-Банка), показатель COR за 2025 г. снизился на 1,6 п.п. – до 5,7%, а в 4 квартале – до 4,9%, что подтверждает качество скоринга и принципы работы с проблемной задолженностью Группы.

Наше мнение:
Ожидаем, что дальнейшее снижение ставок укрепит основной операционный доход Группы за счет сохранения двузначной процентной маржи и стабилизации стоимости риска. Покупка Авто.ру в долгосрочной перспективе выглядит оправданно и позволит полностью сформировать авто-экосистему Группы.

Поддержку акциям Группы продолжат оказывать ежеквартальные дивидендные выплаты (прогноз Группы в 2026 г. +20% г/г), а также реализация объявленной в ноябре 2025 года программы выкупа с рынка акций Т в объеме до 10% free-float (за 4 кв. 2025 г. выкуплено только ~1% от объема free-float).

Сохраняем целевую цену акций Т-Технологий на уровне 4500 руб (потенциал роста ~34%).

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

🔌 ПАО «РусГидро»
Тикер: #HYDR
Идея: Long ⬆️
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 0,51 руб.
Потенциал идеи: 13,61%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 0,39 руб.

Технический анализ
Актив находится в устойчивом нисходящем тренде. При объеме позиции в 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 0,39 руб., риск на портфель составит 1,05%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,04.

Фундаментальный фактор
#РусГидро — крупнейшая российская гидрогенерирующая компания с системообразующими активами и масштабной инвестиционной программой на Дальнем Востоке. По итогам 2025 года компания показала сильные финансовые результаты: выручка выросла на 21% до 256,8 млрд руб., EBITDA увеличилась на 24% до 169,4 млрд руб., а чистая прибыль вышла в положительную зону и составила 66,9 млрд руб. против убытка годом ранее. Ключевым драйвером роста стал переход Дальнего Востока на рыночное ценообразование с 2025 года, что обеспечило структурное улучшение выручки и маржинальности. Компания реализует масштабную инвестпрограмму до 2029 года объемом 1,13 трлн руб. с фокусом на модернизацию энергосистемы макрорегиона, что закладывает фундамент для будущего роста.

Нравится ли вам эта идея?

■ Да 👍
■ Нет 🔥
■ Проверю на себе ❤️

📈 ПАО «НЛМК»
Тикер: #NLMK
Идея: Long ⬆️
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 124,3 руб.
Потенциал идеи: 10,74%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 99,6 руб.

📊 Технический анализ
Актив находится в устойчивом восходящем тренде. При объеме позиции в 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 99,6 руб., риск на портфель составит 0,9%. Соотношение прибыль/риск составляет 0,95.

💿 Фундаментальный фактор
#НЛМК — вертикально интегрированная металлургическая компания, один из крупнейших в мире производителей стальной продукции. Несмотря на снижение выручки на 16% и чистой прибыли на 22% по РСБУ, компания сохраняет исключительно сильный баланс: чистый долг отрицательный, что является редкостью в отрасли, рентабельность по EBITDA держится на приемлемом уровне 19,1%, а высокая инвестиционная активность и дивидендная политика при низкой долговой нагрузке создают фундамент для восстановления финансовых результатов вслед за оживлением внутреннего спроса и смягчением денежно-кредитной политики.

Нравится ли вам эта идея?

■ Да 👍
■ Нет 🔥
■ Проверю на себе 🤔

Акции Самолета пробили дно

Бумаги девелопера Самолет обновили абсолютный исторический минимум — ниже 820 руб. Какие причины провала и есть ли перспективы восстановления?

Ниже еще не было

Курс рухнул ниже 820 руб. — было новое ценовое дно. Предыдущий антирекорд установлен в декабре 2024 г., прямо перед неожиданной монетарной паузой ЦБ. Теперь ключевая ставка на 5,5 п.п. ниже — было 21%, а стало 15,5%, Индекс МосБиржи за то же время прибавил 18%, а вот бумаги застройщика обновили исторический минимум — 810 руб. на вечерке 18 февраля.

Распродажи — это отложенный негативный эффект из-за долгоиграющих высоких ставок фондирования в экономике и падения ипотечного спроса. Дивидендов нет с 2022 г. Корпорация недавно попросила о господдержке, что и стало триггером к новому витку падения акций. В льготном кредите якобы отказано — финансовое положение девелопера некритично, и после прокола ценового дна биржевики сыграли спекулятивно вверх.

Техническая картина пока мрачная

Пробой ценового дна в общем говорит о слабости инструмента и еще может привести к углублению коррекции. После резкого отскока и в случае потери опорных 820–810 руб. ближайшие ориентир-магнит и поддержка будут уже на круглых 800 руб. В моменте нельзя исключать даже локальный прокол психологического уровня с последующей стабилизацией и попыткой разворота. До конца недели сохранится экстремальная волатильность курса.

Акции в целом относятся к турбулентным и способны совершать размашистые движения в короткий срок — глубокий провал сменяется быстрым и высоким подъемом, но глобальный тренд пока четко вниз. Поэтому активным трейдерам стоит учитывать доминирующую нисходящую формацию и соотносить риски с ожидаемой доходностью от спекулятивной сделки — потенциал должен быть выше расчетного размера потерь на торговую операцию. В работе требуются стопы.

Какие перспективы

Вряд ли крупнейший застройщик страны откажется без поддержки со стороны государства. По мере развития цикла денежно-кредитной политики ЦБ финансы корпорации начнут улучшаться — к концу года прогнозируем ключевую ставку на уровне 12%. Стоимость бизнеса почти в два раза выше биржевой капитализации, но процесс ее раскрытия займет продолжительное время. В качестве среднесрочного ориентира восстановления курса, при получении косвенных мер поддержки и дальнейшего монетарного послабления, может выступить четырехзначная планка — 1000 руб.

Жми «👍» , если полезно

🇷🇺 Фундаментальные факторы могут обеспечивать позитивную динамику акций Норникеля

📥 Акции металлургических компаний перешли к нисходящей коррекции вместе с ценами на драгоценные и цветные металлы, которые, однако, оставались недалеко от исторических и многолетних максимумов. В частности, бумаги Норникеля сегодня отступают от достигнутого ранее на неделе пика с декабря 2023 года 170,40 руб. Норникель производит как палладий, так и платину с золотом.

🪙 В конце декабря глава компании Владимир Потанин заявил, что не уверен в перспективах выплаты дивидендов по итогам 2025 года, но рассчитывает на положительный свободный денежный поток в 2026 году для последующих выплат. На данный момент известно, что Норникель получил чистую прибыль по РСБУ за 9 месяцев 2025 года в размере 22,5 млрд руб против прибыли в 37,8 млрд руб годом ранее. В конце октября мы подтвердили нашу фундаментальную рекомендацию для акций Норникеля — «Покупать» с целевой ценой 156 руб.

📊 С технической точки зрения бумаги Норникеля в 2026 году развивают начатый еще летом 2025 года восходящий тренд, в рамках которого все ближе подходят к пику всего 2023 года 183,36 руб. При стабилизации выше указанной отметки следующими целями котировок станут уровни 2022 года с перспективой пробоя 200 руб. Среднесрочные сигналы не исключают развития роста акций, в то время как краткосрочные в виде «медвежьей» дивергенции с гистограммой MACD на дневном графике предупреждают о возможной коррекции бумаг с целевыми уровнями 156,50 руб и 146,50 руб перед возвращением к повышению.

🐂 Высокие цены на металлы, улучшение настроений на российском фондовом рынке и надежды на возвращение Норникеля к дивидендам могут обеспечивать позитивную динамику акций компании в ближайшие месяцы. Негативным среднесрочным сигналом, в то же время, стало бы возвращение котировок ниже поддержки 136 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика).

Если было полезно, обязательно поставьте ❤️

⚡️ Итоги недели: рынок ждет прорыва

Индекс МосБиржи прибавил за неделю ~1.5%, приблизившись к ключевому сопротивлению в районе 2750 п. Рынок всё еще на 10% ниже пятимесячного максимума, а значит, многие голубые фишки торгуются на привлекательных уровнях с хорошим потенциалом роста.

Мы отобрали 5 фундаментально сильных акций для среднесрочных и долгосрочных инвестиций.

1️⃣ Яндекс (YNDX) | Цель: 6 200 ₴ (+33%)
Лидер IT-сектора с мощными результатами.
Финансы: Выручка в III кв. +32% г/г, чистая прибыль +78% г/г! Годовой прогноз по выручке — рост >30%.
Драйверы: Цифровизация экономики, новые сервисы (например, «Аптеки»), рост доли рынка.
Дивиденды: Регулярные выплаты (~1.8-1.9% годовых) превращают бумагу в дивидендную историю.
Риски под контролем: Низкий долг, санкции против Яндекс Банка не мешают росту бизнеса.

Вердикт: Позитивный. Сильный рост на фоне трендов.

2️⃣ X5 RetailGroup (FIVE) | Цель: 3 800 ₴ (+48%)
Дивидендный гигант ритейла.
Финансы: Выручка растет (+18.5% г/г), но прибыль в III кв. под давлением. Фокус — на долю рынка.
Главный козырь — дивиденды: Только что выплатили ~12.2% за 9 месяцев! Прогноз на 2026 год — доходность ~12%.
Устойчивость: Низкая долговая нагрузка, сеть во всех ценовых сегментах.
Зачем покупать? За высокий cash flow и статус must-have в дивидендном портфеле.

Вердикт: Позитивный. Покупаем за щедрые выплаты.

3️⃣ Транснефть-ап (TRNFP) | Цель: 1 800 ₴ (+27%)
Защитная гавань с двузначной дивидендной доходностью.
Стабильность: Выручка по тарифам в рублях, не зависит от цен на нефть. В 2026 г. тарифы проиндексированы на +5.1%.
Доступность и дивиденды: После сплита акции стали доступнее. Годовая доходность по прошлым выплатам — ~13.2%.
Потенциал роста: Торгуются на 40% ниже исторических максимумов.

Вердикт: Позитивный. Идеальный актив для консервативной части портфеля.

4️⃣ Т-Технологии (TTECH) | Цель: 4 400 ₴ (+34%)
Финтех-драйвер роста.
Мощная экосистема: 53.7 млн клиентов, интеграция с Росбанком (топ-5 в отрасли).
Активный рост: Поглощение «Точки», доля в «Яндексе», инвестиции в IT-инфраструктуру.
Оценка: P/E всего 5.3x против исторических 9.3x — явная недооценка при высоких темпах роста.
Выплаты акционерам: Запущены квартальные дивиденды и программа buyback.

Вердикт: Позитивный. Растущий финтех по цене классического банка.

5️⃣ Промомед (PRMD) | Цель: 800 ₴ (+100%)
Лидер фармрынка с экспоненциальным ростом.
Взрывные финансовы: Выручка за 9 мес. +78% г/г — в 6 раз быстрее рынка!
Драйверы: Вывод инновационных препаратов, импортозамещение, уход иностранных конкурентов.
Потенциал: После коррекции акции вернулись к уровню IPO (400 ₴) и готовы к дальнейшему росту. Цель implies рост +100%.

Вердикт: Позитивный. Спекулятивная, но высокопотенциальная история.

Жми «👍» , если полезно